前言：2025年2月18日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委審議通過(guò)修訂后的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易操作規(guī)則》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2025〕17號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“17號(hào)文”或“新規(guī)則”）。17號(hào)文自印發(fā)之日起施行，2009年6月15日印發(fā)的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2009〕120號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“原120號(hào)文”或“原規(guī)則”）同時(shí)廢止。
17號(hào)文在原120號(hào)文基礎(chǔ)上，在企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易的規(guī)范性操作指引上進(jìn)行了進(jìn)一步完善，在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案內(nèi)容、資產(chǎn)交易合同條款內(nèi)容、增資金額等方面17號(hào)文均進(jìn)行了補(bǔ)充，其對(duì)國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)交易提供了指導(dǎo)，國(guó)有企業(yè)在資產(chǎn)處置的過(guò)程中應(yīng)重點(diǎn)掌握17號(hào)文新增及調(diào)整的內(nèi)容，以滿足國(guó)有資產(chǎn)交易合規(guī)的要求。
目 錄
一、17號(hào)文新增及修訂一覽表
二、重點(diǎn)條文提示及國(guó)企應(yīng)對(duì)舉措
(一) 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及企業(yè)增資方案具體內(nèi)容的明確
(二) 國(guó)有資產(chǎn)交易合同條款的明確
(三) 明確增資款應(yīng)當(dāng)一次性繳足
(四) 允許資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓分期付款
(五) 企業(yè)控制權(quán)變更下無(wú)形資產(chǎn)使用限制
一、17號(hào)文新增及修訂一覽表
產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓
企業(yè)增資
資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓
其他
二、重點(diǎn)條文提示及國(guó)企應(yīng)對(duì)舉措
根據(jù)17號(hào)文的相關(guān)內(nèi)容的新增、修訂，針對(duì)其中重點(diǎn)新增和變化的內(nèi)容，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，因其涉及到國(guó)有資產(chǎn)交易流程、方式等內(nèi)容的細(xì)化和革新，在實(shí)操中國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)新變化的內(nèi)容并在實(shí)際工作中進(jìn)行調(diào)整，以免面臨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：
(一) 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及企業(yè)增資方案具體內(nèi)容的明確
17號(hào)文在原120號(hào)文的基礎(chǔ)上，增加了國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與國(guó)有企業(yè)增資方案的具體內(nèi)容，《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中華人民共和國(guó)財(cái)政部令第3號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“3號(hào)令”，已廢止）第29條對(duì)于國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案曾作出規(guī)定，在該辦法被廢止后，相應(yīng)規(guī)定一直處于空白，17號(hào)文正好填補(bǔ)了在這一部分的空白。
17號(hào)文第6條為國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案內(nèi)容規(guī)定，第43條為國(guó)有企業(yè)增資方案內(nèi)容規(guī)定，國(guó)有企業(yè)在17號(hào)文正式生效后，在進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及國(guó)有企業(yè)增資事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照新規(guī)對(duì)相應(yīng)的方案內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，避免因方案內(nèi)容不符合17號(hào)文規(guī)定而影響內(nèi)部審批決策。另外根據(jù)新規(guī)則的規(guī)定，國(guó)有企業(yè)也可適時(shí)地調(diào)整公司內(nèi)部關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資事項(xiàng)方案的規(guī)章制度。17號(hào)文關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及企業(yè)增資的規(guī)定內(nèi)容如下：
(二) 國(guó)有資產(chǎn)交易合同條款的明確
在相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)交易事項(xiàng)中，17號(hào)文對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及企業(yè)增資相關(guān)協(xié)議的條款內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整、增加：
1.產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同條款，根據(jù)17號(hào)文第二十九條規(guī)定：“產(chǎn)權(quán)交易合同條款包括但不限于以下內(nèi)容：（一）交易雙方的名稱與住所；（二）轉(zhuǎn)讓標(biāo)的基本情況；（三）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式；（四）標(biāo)的企業(yè)職工有無(wú)繼續(xù)聘用事宜及相關(guān)安排；（五）標(biāo)的企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)處理；（六）交易價(jià)格、付款方式及付款期限；（七）產(chǎn)權(quán)交割事項(xiàng)；（八）生效條件；（九）爭(zhēng)議的解決方式；（十）違約責(zé)任；（十一）公司變更登記手續(xù)安排及逾期變更的責(zé)任；（十二）變更和解除的條件。”17號(hào)文在原120號(hào)文基礎(chǔ)上新增“公司變更登記手續(xù)安排及逾期變更的責(zé)任”的規(guī)定，說(shuō)明在后續(xù)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易中，強(qiáng)化變更登記公示在國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易中的重要性。
2.增資投資協(xié)議條款，根據(jù)17號(hào)文第六十八條規(guī)定：“增資協(xié)議合同條款包括但不限于以下內(nèi)容：（一）交易各方的名稱與住所；（二）增資企業(yè)基本情況；（三）投資方實(shí)繳出資金額；（四）出資方式及支付要求；（五）增資前、后各股東注冊(cè)資本金金額及其對(duì)應(yīng)的持股比例（股份數(shù)）；（六）公司治理結(jié)構(gòu)安排；（七）投資方為增資企業(yè)發(fā)展投入的資源；（八）遴選活動(dòng)達(dá)成的其他相關(guān)條款；（九）公司變更登記手續(xù)安排；（十）生效條件；（十一）爭(zhēng)議的解決方式；（十二）違約責(zé)任；（十三）變更和解除的條件?！?/em>17號(hào)文新增了對(duì)于國(guó)有企業(yè)增資投資協(xié)議的條款內(nèi)容，在后期國(guó)有企業(yè)進(jìn)行增資投資事項(xiàng)時(shí)應(yīng)當(dāng)按照該條規(guī)定進(jìn)行協(xié)議條款的設(shè)置。另外根據(jù)17號(hào)文三十條、第六十九條的規(guī)定，新規(guī)則增加了關(guān)于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資投資協(xié)議中的負(fù)面條款：
(1) 禁止回購(gòu)等特殊安排，17號(hào)文第三十規(guī)定：“交易雙方不得在產(chǎn)權(quán)交易合同中或以其他方式約定股權(quán)回購(gòu)、利益補(bǔ)償?shù)葍?nèi)容，不得以交易期間標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損益等理由對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整?！?/em>實(shí)踐當(dāng)中部分地方國(guó)資通常以“原則上不得+確有必要可以”的口徑進(jìn)行監(jiān)管，新規(guī)則出臺(tái)，直接明確禁止股權(quán)回購(gòu)、利益補(bǔ)償?shù)忍厥獍才偶s定。
(2) 禁止借款、擔(dān)保等資金支持，17號(hào)文第六十九條規(guī)定：“交易各方不得在增資協(xié)議中或以其他方式約定股權(quán)回購(gòu)、股權(quán)代持、名股實(shí)債等內(nèi)容，不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損益等理由對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。除另有規(guī)定外，國(guó)家出資企業(yè)及其子企業(yè)參與增資活動(dòng)的，不得為其他股東提供借款、擔(dān)保等資金支持?！?/em>新規(guī)則明確禁止增資協(xié)議中進(jìn)行特殊利益安排，也不得為其他股東提供借款、擔(dān)保等資金支持。
綜合上述新規(guī)則規(guī)定，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易及增資時(shí)，尤其需要注意新規(guī)則的合同條款列舉規(guī)定及負(fù)面條款規(guī)定，及時(shí)更新產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易、增資方面的協(xié)議，避免進(jìn)行新規(guī)則禁止的特殊利益安排。
(三) 明確增資款應(yīng)當(dāng)一次性繳足
原規(guī)則以及《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委、財(cái)政部令第32號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“32號(hào)令”）均未對(duì)企業(yè)增資涉及的實(shí)繳出資時(shí)間進(jìn)行規(guī)定，在實(shí)操中往往在增資協(xié)議中明確實(shí)繳時(shí)間，法律法規(guī)層面針對(duì)實(shí)繳的次數(shù)以及時(shí)間均未進(jìn)行限制。國(guó)務(wù)院國(guó)資委曾在《關(guān)于國(guó)家出資企業(yè)增資相關(guān)問(wèn)題的咨詢回復(fù)》中明確[注1]，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)增資，是在注冊(cè)資本足額實(shí)繳的基礎(chǔ)上擴(kuò)充注冊(cè)資本、實(shí)繳資本的行為。在投資者遴選時(shí)，對(duì)于不能一次性實(shí)繳投資的，不建議選定為合格投資方。增資款結(jié)算方式按照產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)規(guī)定執(zhí)行。
17號(hào)文順應(yīng)國(guó)資委及《公司法》規(guī)定的精神，在第七十二條規(guī)定：“投資方應(yīng)當(dāng)在增資協(xié)議生效之日起10個(gè)工作日內(nèi)按照約定一次性實(shí)繳出資。”國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行增資時(shí)涉及到增資方的實(shí)繳約定、工商變更手續(xù)等事項(xiàng)時(shí)應(yīng)當(dāng)與新規(guī)則一致，避免存在不合規(guī)的情況。
(四) 允許資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓分期付款
32號(hào)令第28條對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)款支付進(jìn)行了規(guī)定，明確了以一次付清為原則、特殊情況分期付款為例外。但是，對(duì)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，32號(hào)令第52條規(guī)定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)款原則上一次性付清。
17號(hào)文針對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓支付價(jià)款規(guī)定增加“一次付清確有困難的，經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)同意，可以參照企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，采取分期付款方式，并采用有效措施確保價(jià)款按期回收?！?/em>在經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)同意的情況下，針對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以采取分期付款的形式進(jìn)行。
(五) 企業(yè)控制權(quán)變更下無(wú)形資產(chǎn)使用限制
《關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2022〕39號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“39號(hào)文”）第9條規(guī)定：“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資導(dǎo)致國(guó)家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去標(biāo)的企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的，交易完成后標(biāo)的企業(yè)不得繼續(xù)使用國(guó)家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號(hào)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國(guó)家出資企業(yè)子企業(yè)名義開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。上述要求應(yīng)當(dāng)在信息披露中作為交易條件予以明確，并在交易合同中對(duì)工商變更、字號(hào)變更等安排作出相應(yīng)約定”該條為國(guó)有企業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資使得國(guó)家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去標(biāo)的企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的，該標(biāo)的企業(yè)不得再繼續(xù)使用該條規(guī)定項(xiàng)下的無(wú)形資產(chǎn)，包括字號(hào)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等，也不得再繼續(xù)以國(guó)家出資企業(yè)子企業(yè)名義開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
17號(hào)文第88條吸收該規(guī)定，進(jìn)行了與上述39號(hào)文相同的規(guī)定。國(guó)有企業(yè)在日后的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資管理中應(yīng)當(dāng)注重核查項(xiàng)下標(biāo)的公司是否失去控制權(quán)，如失去控制權(quán)應(yīng)當(dāng)及時(shí)的回收資產(chǎn)并對(duì)相關(guān)授權(quán)進(jìn)行解除（如有）。